2026年一季度，安井食品交出了一份遠超市場預期的成績單：營收47.1億元，同比增長30.84%; 歸母凈利潤5.63億元，同比增長42.74%; 扣非凈利潤5.25億元，同比增長53.04%。 在經歷了2025年行業價格戰與內部調整的階段性考驗后，這份季報不僅標誌著公司基本面的快速修復，也印證了其戰略轉型的初步成效。
業績修復與盈利改善形成共振
一季度業績的爆發並非偶然，而是多重因素疊加的結果。 從行業層面看，餐飲消費需求穩步復甦，行業價格戰趨於緩和，競爭格局有所優化。 從公司自身看，速凍調製食品和速凍菜餚製品分別同比增長35.3%和40.8%，成為核心增長引擎; 大單品鎖鮮裝系列、烤腸、蝦滑等產品表現亮眼。 經銷管道收入同比增長30.5%，新零售及電商管道更是在低基數下實現翻倍增長。
盈利端的改善尤為顯著。 一季度公司毛利率提升至約25%，同比增加1.7個百分點，規模效應疊加部分原材料價格下降是主因。 與此同時，公司積極控制費用投入，銷售費用率降至約6.1%，管理費用率降至約2.2%，同比均有明顯優化。 毛利率修復疊加費用控制，推動扣非凈利潤增速超過50%，歸母凈利率修復至約11.1%，達到近年較高水準。
從渠道驅動到新品驅動，定製化打開B端增量空間
比業績數據更值得關注的是公司戰略路徑的調整。 2025年，安井食品將過去的「管道驅動」戰略核心升級為「新品驅動」為主，效益路徑從「降本增效」轉向」提質增效“，更注重通過產品創新和品質提升來鞏固競爭優勢。 在產品端，公司堅持「三路並進」策略——速凍調製食品、速凍菜餚製品和速凍面米製品協同發展，B端產品堅持「高質中價」、C端產品採取「高質中高價」的定價策略，在提升性價比的同時加快產品結構優化升級。
定製化業務是當下最能體現公司戰略變革的方向之一。 2026年，安井食品將定製業務作為管道與產品佈局的重要板塊，針對大B等核心客戶需求，從業務模式、組織架構、管理流程、產品適配等多方面推進精細化管理。 公司計劃推動定製業務從傳統庫存生產向訂單生產模式轉變，推行小批量、多批次的柔性生產，並在生產基地和行銷渠道設立專門的定製部門，形成研發—銷售—生產全流程對接。 安井食品還針對電商、農貿、團餐、餐飲等不同渠道佈局專屬產品矩陣，並規劃專屬定製工廠，力求在定製化產品上兼顧銷量、品牌與盈利水準。 在管理流程與產品適配方面，安井食品要求管理層躬身入局，深度參與定製業務開展，同步推動業務流程再造，使流程更貼合定製業務的實際運營需求。 此外，針對商超、連鎖餐飲、高端餐飲等不同定製管道，打造場景、規格、包裝差異化的定製方案，強化產品與管道的匹配度，例如將條狀、塊狀產品與商超熟食管道相結合，進一步擴大銷量，打造新的渠道增長點。
競爭壁壘堅實，新增長極蓄勢待發
在競爭格局方面，國內速凍食品市場仍相對分散，2024年行業CR5約15%，遠低於海外成熟市場，其中安井食品市佔率達6.6%，尤其在速凍調製食品賽道市佔率高達13.8%，龍頭地位穩固。 展望未來，業內預計行業價格戰將繼續趨緩，供給端逐步出清，龍頭市場份額有望進一步提升。
從中長期視角看，安井食品在品類創新和管道拓展之外，還有多個潛在的增量空間。 公司已正式啟動「安齋」清真專案，首批規劃推出5款產品，全球清真食品市場規模近2萬億美元，有望成為新的增長極。 同時，公司自港股上市以來加快海外市場佈局，東南亞等新興市場的拓展空間同樣值得關注。 近6個月，已有多家機構發佈研報，覆蓋「買入」」增持“”推薦“等多個正面評級，市場關注度持續升溫。
綜合來看，安井食品2026年一季度的表現印證了其戰略調整的成效，業績強勁修復，龍頭份額持續集中。 公司在B端通過定製化轉型打開增量空間的同時，C端也在同步強化新品反覆運算與質價比升級，穩住盈利水準。 安井食品堅持BC兼顧、全管道發力的策略，根據市場需求在BC兩端均衡發展，以保持整體增長韌性。 行業競爭和原材料成本波動等不確定因素仍不容忽視，但安井食品憑藉產品、渠道和戰略上的多維度佈局，正在構築一條與過往不同的成長曲線。 這也正是當前時點市場持續看好它的核心原因所在。