下次衰退程度可能“溫和”:前里奇蒙德聯儲主席萊克

里奇蒙德聯儲前萊克(Jeff Lacker)在接受國際市場新聞社(MNI)採訪時表示,美國經濟擴張有望延續,且下次衰退程度可能溫和,從而呼籲美聯儲加息至3%以上並大幅削減資產負債表規模。

萊克稱,“美聯儲應加息至3%以上,不必羞於進一步採取措施以確保通脹仍在可控範圍內。”2017年萊克離開美聯儲時被視為鷹派人物,現為弗吉尼亞聯邦大學的教授。

減稅和增加政府支出為國防支出和企業投資提供了動力,儘管隨著明年財政刺激措施的減弱,這一勢頭料將放緩,但很可能繼續下去。

萊克稱,樓市似乎亦在降溫,但速度溫和,“經濟有能力隨時間推移而加以吸收”,且幾無證據顯示商業寫字樓建造過多。

他表示:“我的猜測是,下次衰退將溫和而緩慢,更像是上次衰退前的兩次。”“我認為目前金融領域的風險不太大。”

–資產負債表

萊克還呼籲美國央行迅速清理其膨脹的資產負債表上數万億美元資產,並將規模恢復至金融危機前更精簡規模。

萊克稱,維持龐大資產負債表令美聯儲容易受到政治干預,而不需要目前系統中額外數千億美元的銀行超額準備金以有效實施貨幣政策。

他表示:“我認為,我們應將資產負債表的規模降低至支行下限系統所需的最低限度”,指的是美聯儲危機後製控制利率的框架。美聯儲目前將銀行準備金付息率設定在接近目標聯邦基金利率的水平,而超額準備金付息率(IOER)構成銀行間拆借利率的下限。

萊克稱,“我認為只100-200億美元的超額準備金,就能相當準確地將利率降至下限。”

–最小準備金

萊克稱,美聯儲目前正在進行的被動資產減持“進展太慢”,辯稱“如果你事先通告”,市場可以每月約1,000億美元的規模消化積極資產出售。

過去一年左右資產負債表從4.5萬億美元縮減至4.1萬億美元,但仍較危機前略低於1萬億美元的峰值高約四倍。萊克稱,在這4萬億美元中,1.8萬億美元國債和機構抵押貸款支持證券(MBS)令央行面臨政治壓力,要求其將資金轉向特定行業,或像過去那樣為政府舉措提供資金。

他表示:“我認為,美聯儲有很多不需要的能力,這讓它們面臨國會的壓力”,重申自己長期以來的立場,即持有機構MBS會招致國會的干預。

萊克稱,美聯儲擔心如果在到期前積極拋售證券,則不得不發生損失,但“損失無需更大更多,央行在政治上容易出現淨值為負的情況。”