澳洲聯儲繼續發現，國內失業率的下滑是工資漲幅上升以及隨後的通脹率上行的前奏，為未來升息創造了條件。
但對於央行來說，問題在於國內失業率和通脹率之間沒有關聯性，這暗示就業市場可能將在沒有影響消費者物價指數（CPI）的情況下繼續收緊。
– CPI和失業率之間沒有關聯 CPI與失業率之間沒有直接關聯的事實暗示，工資上漲和通脹之間沒有因果關係，儘管這是澳洲聯儲政策框架的一個重要支點。
單憑實際工資上漲推斷總體通脹上升的問題在於，它忽略了等式中的貨幣供給一側。儘管就業市場緊張狀況將帶給實際工資上行壓力，但如果同時不伴隨貨幣供給增長，那麼工人們從工資中獲得的資金必然將來自經濟中的其它領域，這意味著沒有淨通脹影響。
事實上，工資上漲和通脹率似乎僅密切相關，因為它們都對其它因素做出相似的反應，尤其是貨幣供給和信貸增長。
– 疲弱3季度增速顯示反通脹背景
隨著樓市見頂，金融條件收緊，貨幣供給和信貸增速均下滑。9月份M3年率增速僅為2.2%，對比金融危機前高點的20%。
因此，我們可能將看到低失業率、低工資漲幅和低通脹率的均衡狀況仍將持續一段時間，這將讓澳洲聯儲按兵不動的時間長於預期。