巴菲特的伯克希爾哈撒韋加碼押注信用卡行業

 

信用卡行業日益增長,巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA)正不斷加大押注。

伯克希爾哈撒韋週一披露,第二季度購買了近1,750萬股美國最大商店信用卡發行商Synchrony Financial (SYF)股份,總額近5.21億美元。此舉表明該公司對Synchrony的信心。週二Synchrony股價上漲逾4%。

伯克希爾哈撒韋已經持有128億美元美國運通公司(American Express Co., AXP)股份,並在Visa Inc. (V)和萬事達卡(Mastercard Inc., MA)分別持有較少量股份。Synchrony的信用卡主要面向大眾市場,其持卡人包括沃爾瑪連鎖公司(Wal-Mart Stores Inc., WMT)、Dick’s Sporting Goods Inc. (DKS)等商店的消費者,而美國運通更多的是面向富裕消費者。總體來看,這些持股令伯克希爾哈撒韋在美國信用卡市場的風險敞口增加。根據美國聯邦儲備委員會(簡稱∶美聯儲)的最新數據,6月份信用卡行業整體未償還馀額較上年同期增長約6%。

Smead Capital Management Inc.首席執行長Bill Smead表示,Synchrony估值相對較低可??能在一定程度上促使伯克希爾哈撒韋買入。Synchrony股價4月底下跌,此前該公司上調了2017財年信用卡撇帳額預期。自今年年初以來,Synchrony股價已下跌14.8%,同期標準普爾500指數則上漲10%。

伯克希爾哈撒韋公司代表並未立即置評。Synchrony發言人對此不予置評。

同時,伯克希爾還減持了近1,060萬股通用電氣(General Electric Co., GE)股份,因此增持Synchrony就顯得愈發引人注目。Synchrony Financial於2015年從通用電氣分拆而出。

伯克希爾哈撒韋股東、Lountzis Asset Management LLC總裁Paul Lountzis表示,Synchrony資本充足。Synchrony董事會最近批准了一項股份回購計劃,打算在截至2018年6月底的四個季度回購16.4億美元股票,規模高於約14億美元的市場平均預期。

商店信用卡市場的競爭不像信用卡行業其他領域那麽激烈,真正的巨頭寥寥可數。行業刊物《尼爾森報告》(Nilson Report)稱,Synchrony占到目前商店信用卡貸款市場的38%。與許多商家的長期合作關係增強了Synchrony保持主導地位的可能性。在這一市場中,零售商希望貸款機構能幫助帶來更多店面銷售額和更高的客戶忠誠度。

Lountzis表示,Synchrony一直在該市場耕耘,花費多年建立了現有的長期關係,這能帶來優勢。Synchrony的客戶群與美國運通完全不同。

相比之下,美國運通的客戶大多是富裕人士,貸款損失水平業內最低。美國運通首席執行長Kenneth Chenault在6月份的一次會議上表示,他不想進入商店信用卡市場,他認為這個市場週期性強,波動大。他稱,市況好的時候確實很好,但光景差時真的一塌糊塗。