巴克萊:這一大宗商品恐面臨暴跌風險

巴克萊,隨着中國鋼廠盈利能力下降,促使它們轉向使用供應充裕的低品位鐵礦石,鐵礦石價格下個季度很可能回落至70美元/噸,下半年波動在50-60美元區域。

“當前的情況看起來愈發脆弱,考慮到過去的歷史,我們認為鋼鐵盈利指數面臨急劇下滑的風險,”巴克萊分析師Dane Davis等在周四的報告中稱。

其還指出,基準鐵礦石價格存在“急劇下跌”的風險。

巴克萊:這一大宗商品恐面臨暴跌風險

(圖片來源:FX168財經網、彭博)

鐵礦石價格去年上漲,漲勢並延續到今年年初,這得益於需求意外強勁,尤其是對高品位鐵礦石的需求。

不過本周價格下跌,中國的鐵礦石期貨跌入熊市。

巴克萊的報告稱,該行注意到中國的港口堆積了創紀錄數量的鐵礦石,並預計鋼鐵需求很可能會下滑,拖累鋼廠的盈利。

“創紀錄高的鐵礦石庫存不會立即給市場帶來負面影響,因為中國目前青睞高品級礦石,”Davis表示。

“但是我們的預期是鋼鐵終端需求終將減少,導致鋼廠盈利下降。在這種情況之下,中國的鋼廠又會轉向低品位礦石,而這種礦石非常之多。”

據Metal Bulletin,青島港62%品位的鐵礦石價格周三下跌3%,至84.99美元/干噸,是2月9日以來最低。

該基準價格在2月21日觸及94.86美元,創2014年8月以來最高。巴克萊預計第二季均價70美元,第三季55美元,第四季50美元。

美聯儲加息的靴子終於落地。短期來看,美聯儲加息非但沒有對大宗商品市場形成打壓,反而對其形成利多。

大宗商品市場在經歷了半個多月的短暫回調后,在3月13日~17日這一周再度回暖。據生意社大宗58榜顯示,上周有50%的商品價格上漲,39.66%的商品價格下跌,均漲幅為0.09%,這是自2月下旬以來周均漲跌幅首次轉正。整體來看,雖然市場經歷了短暫的低迷,但仍處於上升通道,暫未改牛市本色。

儘管上周市場再度轉陽,但仍是兩極分化。以鋅、鐵礦石、乙二醇、焦炭、銅、螺紋鋼等為代表的各行業主力商品價格均呈現上漲,而以純苯、PA6、丁苯橡膠、甲醇、LLDPE、皮棉等為代表的主力商品價格則紛紛下滑。不僅如此,同一板塊間的分化也十分明顯,天然橡膠價格上漲3.77%,而丁苯橡膠價格卻下跌4.25%,甚至同屬有機化工品的乙二醇價格上漲2.34%,而純苯卻以4.64%的跌幅墊底,能源板塊也呈現“煤強油弱”的局面。

上周市場之所以掃去低迷,再次呈現“小陽春”,主要原因有四點:一是全國兩會後期各種利好開始釋放,包括政策以及宏觀經濟目標等,受兩會消息提振,有色金屬以及鋼鐵板塊價格均呈現爆髮式大漲,提振了整個商品市場;二是市場的龍頭商品原油價格在經歷了之前的暴跌後於上周開始逐漸反彈,繼續向50美元/桶的位置靠近;三是市場仍處於大的行情周期,市場牛市基調未改,鐵路、公路的萬億級投資,政府減稅降費等一系列利好更是給市場注入了源源不斷的動力;四是前期影響市場的利空因素都是暫時的,隨着兩會的結束,政策和經濟方向更加明確,市場的不確定因素很快消散。

生意社首席分析師、中國大宗商品發展研究中心核心專家劉心田指出,隨着兩會的結束,市場或迎來新一輪上漲,2017年大宗商品牛市仍無可阻擋。但同時大宗商品市場短中長期的表現或仍呈差異化。短期來看,以鐵礦石、螺紋鋼甚至玻璃為代表的鋼材、建材類品種下半月價格或有所降溫,而甲醇、PTA等前期較為“低調”的品種價格則具有較大補漲空間。3月份的市場有望延續“陽春”行情,漲跌比例或維持在六四開,市場周均漲幅或擴大至1%左右。

然而,從長期來看,卓創資訊分析師王寧表示,美聯儲維持2017年總共加息三次以及明年將再加息三次的看法不變,且美元長期利率預期也稍有上升,故大宗商品市場價格從長遠來看仍面臨下滑壓力。