耶倫化身鴿派女王震驚市場 歐洲首個“核彈”警報解除

FX168財經報社(香港)訊 美聯儲(FED)周三(3月15日)如期扣下加息25個基點的扳機,但“點陣圖”依舊維持今明兩年分別加息三次的預期不變,且耶倫之後的講話也偏向鴿派,令市場大失所望,隨後美元大跌至兩周低位,美國國債收益率下降,非美貨幣、現貨黃金與美股上揚。與此同時,作為歐洲大選的第一站,荷蘭首相領導的執政黨周三在選舉中擊敗主張反歐盟以“去伊斯蘭化”的極右翼自由黨,表明選民對首相呂特的呼籲作出了響應,發出了阻止民粹主義蔓延的信號。另外,日內亞洲時段日本央行還將公布利率決議,行長黑田東彥可能強調,因通脹率距2%的目標尚遠,央行近期不會升息。

美聯儲周三(3月15日)宣布加息25個基點,將聯邦基金基準利率由0.50-0.75%上調至0.75%-1.00%,符合市場預期。然而,儘管如期在內,但點陣圖並沒有太多變化,這令投資者感到失望,他們原本預計會發出更加鷹派的信息,隨後美元大跌,美國國債收益率下降,非美貨幣、現貨黃金與美股上揚。

聯邦公開市場委員會(FOMC)周三的政策聲明顯示,“考慮到已實現和預期中的勞動力市場狀況及通貨膨脹,委員會決定提高 聯邦基金利率的目標範圍,經濟前景所面臨的短期風險似乎大體平衡。”

就目前而言,美聯儲決策者們堅持採取“漸進”的方法來收緊貨幣政策,但刪除了原先“只能”的措辭。此前的政策聲明稱聯邦基金利率的上調“只能循序漸進”。

美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)隨後在記者會上強調,美聯儲堅持漸進加息的政策。在三個月來的首份預測中,美聯儲決策者沒有改變2018年加息三次、每次25個基點的預測中值,而2019年聯邦基金利率的目標預測中值由2.9%上升到3%。

從耶倫的講話來看,她似乎試圖讓投資者放心,美聯儲最新的加息舉措並不是從根本上轉向受到通脹上升憂慮推動的亂開槍政策。

耶倫在記者會上表示,美聯儲願意容忍通脹率短暫超過其2%的目標,沒有預設的政策路徑,委員們的決定取決於數據。並打算在“一段時間”內維持寬鬆的政策。她稱,“簡單的信息就是經濟表現良好。我們對經濟的穩健性和抗衝擊能力有信心。”

最近幾天,包括耶倫本人在內,眾多美聯儲官員特意向金融市場傳遞了加息就在眼前的信息,令市場不禁猜測美聯儲會變得更加激進。通脹率上升的消息進一步助長了這一預期。

事實上,美國人的生活成本在2月份上升,較上年同期的升幅創下2012年3月以來最大,強化了通脹符合美聯儲目標的觀點。

美國勞工部周三公布的報告顯示,2月份消費價格指數(CPI)環比上升0.1%;之前1月份升幅為0.6%,創近四年最大升幅。與去年2月相比,2月CPI上升2.7%。

耶倫化身鴿派女王震驚市場 歐洲首個“核彈”警報解除

(圖片來源:彭博、FX168財經網)

美聯儲青睞的通脹指標,即商務部公布的個人消費支出價格指數,1月份同比上漲1.9%。該指標自2012年4月以來就沒有達到美聯儲2%的目標。

耶倫講話期間,根據CME GROUP的FEDWATCH,美國聯邦基金利率期貨走勢暗示,交易商預計美聯儲在6月13-14日政策會議上升息的機率為53%;預計美聯儲在9月19-20日政策會議上升息的機率為78%;預計美聯儲在12月12-13日政策會議上將聯邦基金利率目標區間上調至至少1.25-1.50%的機率為58%。

美聯儲升息后,美元下挫至兩周低位100.53。非美貨幣全線上漲;美股擴大漲幅,美國30年和10年期國債收益率觸及一周低位3.122%和 2.526%;而現貨黃金也是一舉突破1220美元/盎司關口。

耶倫化身鴿派女王震驚市場 歐洲首個“核彈”警報解除

(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)

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(圖片來源:Zerohedge、FX168財經網)

布朗兄弟哈里曼指出,儘管美聯儲確實在3月加息並且點陣圖也小幅上移,但這並未夠到鷹派加息的門檻,因此市場預期6月加息的概率有所下降。

道明銀行(TD)分析師Mark McCormick表示,“關鍵是點陣圖沒有變化,說明沒有加快貨幣政策正常化步伐的緊迫性。預計主要資產近期進一步盤整,並全面看跌美元,風險偏好利好高收益率資產,而利率回撤將提振部分低收益率貨幣。”

Prestige Economics經濟學家Jason Schenker在研報中表示,財政政策將是美聯儲未來政策的關鍵所在。預計今年再加息1-2次,但下次可能要等到至少9月份。不過,如果減稅並增加預算開支,2018年有通脹上行風險。這將對美聯儲2018年政策帶來上行風險,預計明年4次加息。

荷蘭選民反對民粹主義 歐洲首顆“核彈”警報解除

最新的出口民調顯示,荷蘭首相呂特(Mark Rutte)領導的自民黨在周三(3月15日)的選舉中輕鬆擊敗了威爾德斯(Geert Wilders)領導的反伊斯蘭政黨自由黨,表明選民對呂特的呼籲作出了響應,發出了阻止民粹主義蔓延的信號。

據全國廣播公司NOS對投票者的調查顯示,呂特領導的中右翼自民黨(VVD)料將贏得議會150個議席中的31席,低於2012年大選時的41席;威爾德斯帶領的自由黨與其他兩個政黨並列第二,各贏得19個議席。工黨(PvdA)獲得9席,工黨目前是自民黨的聯合執政黨。

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(荷蘭首份出口民調結果,來源:彭博、FX168財經網)

荷蘭自由黨黨魁威爾德斯隨後祝賀首相呂特在周三國會選舉中獲勝,稱若未能聯合組閣,將作為堅定的國會反對黨。

威爾德斯在他國會辦公室外向記者表示,“我本來期望作為最大黨,但我們的席次增加。這足以讓我們自豪。”

荷蘭大選是今年歐洲大選形勢的“風向標”,此次大選競爭最為激烈的就是現任首相呂特(Rutte)領導的自由民主黨與由維爾德斯(Geert Wilders)領導的極右翼自由黨。由於自由黨主張對荷蘭“去伊斯蘭化”並退出歐盟,因此民調結果顯示現任首相呂特將連任,表明導致英國退歐和特朗普當選美國總統的民族主義情緒難以在歐洲大陸獲得同樣的成功,有助於穩定歐盟局面,從而提升市場的風險情緒。

德國外交部在推特發文稱,“荷蘭民眾已經拒絕了反歐洲的民粹主義。這是好事。這表明英國公投退出歐盟后荷蘭沒有接棒製造衝擊,令人感到寬慰。”

由於民調結果偏向呂特,歐元/美元一度飆升1.2%,刷新升至2月7日來高點1.0734。

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(歐元/美元30分鐘 來源:FX168財經網)

德意志銀行(Deutsche Bank)駐紐約的外匯策略主管Sebastien Galy表示,出口民調顯示荷蘭自由黨的得票落後,將被視為降低了法國脫歐風險附加的風險溢價。他認為,歐元/美元繼續升向1.10一線的可能性加大。

不過,儘管呂特戰勝威爾德斯,但多年的撙節舉措壓低了他的得票率。目前與呂特的自民黨聯合執政的工黨,此次選舉只贏得九個席次,是歷來最差結果,大大低於上次的38個。這意味着,呂特可能需要花費數周甚至數月時間,來協商籌組聯合政府。

日本央行決議來襲!聚焦行長黑田講話

周四(3月16日)北京時間11:00,日本央行(BOJ)將宣布利率決定。外界普遍預期央行將維持金融機構存放在央行的部分超額準備金利率於負0.1%不變,同時承諾通過大規模資產購買引導10年期國債收益率保持在零水平左右,因全球保護主義情緒升溫,且美國料升息數次,給日本剛剛顯現的復蘇跡象蒙上陰影。

日本長期停滯的經濟在近幾個月出現復蘇跡象,出口及工業生產因全球需求復蘇而受益。日本1月核心消費者物價指數逾一年來首次上升,許多分析師預測通脹率在今年晚些時候會加速升向1%,主要得益於能源成本反彈,以及進口價格因日元(日圓走勢)貶值而上漲。

不過,許多日本央行官員表示,雖然他們對日本經濟復蘇的前景更有信心,但由於薪資增長緩慢,他們認為通脹更值得擔憂;薪資增長緩慢拖累了消費者支出。鑒於日本經濟嚴重依賴出口和自由貿易,全球保護主義浪潮升溫也令日本決策者更加擔憂。

了解日本央行想法的消息人士稱,日本央行希望打消此類揣測,強調其不會上調收益率目標,除非日本經濟的強勁程度足以推動通脹率穩步升向2%。

儘管能源成本上升料將使得物價在未來幾個月加速上漲,但日本央行行長黑田東彥可能強調,因通脹率距2%的目標尚遠,央行近期不會升息。

不過,分析師稱他可能留有餘地,如果經濟復蘇動力足以推動物價穩步上升,央行就可能上調10年期公債收益率(殖利率)目標。

摩根大通證券資深經濟分析師Masamichi Adachi稱,“我認為不會調整政策,但關鍵是黑田東彥在記者會上傳遞出的信息。如果被問到,我想黑田東彥會說若形勢允許,他願意在未來調整10年期公債收益率目標。我想他會比較靈活。”

黑田東彥本周將赴德國出席20國集團(G20)財經領袖會議。他可能也會透露,若美國批評日本利用弱勢日元獲取貿易競爭優勢,日本央行將如何為超寬鬆貨幣政策提出辯護。

特朗普此前指責日本利用“貨幣供給”來令日元貶值,並獲取不公平的貿易優勢。日本決策者曾辯稱,他們遵循G20的規則,實行貨幣政策僅僅是出於國內原因。

分析師稱,對於日本將如何為其政策進行辯護,以及將採取多大力度的行動來反擊淡化G20有關自由貿易承諾的企圖,黑田東彥可能會給出一些線索。

校對:盧瑟