BK:耶倫助力歐/美上穿1.07 英鎊暴漲能否持續?

FX168財經報社(香港)訊 BK Asset Management董事總經理Kathy Lien周四(3月16日)撰文指出,耶倫講話提振歐元/美元,重點關注荷蘭大選和接下來的三大央行利率決議。內容如下:

美聯儲(FED)今年首次升息25點,如市場預期一致,但美元不升反降。因市場希望從美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)那得到更明確的鷹派立場,但耶倫並未如市場所願,因此美元受挫。美元周四盤初承壓,因投資者在日內系列重大事件前夕獲利了結。投資者完全忽略了此次加息,將重點轉向點陣圖和票委明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)的反對上。

此次加息決定並非全票一致通過,因卡什卡利更傾向於本月維持利率不變。儘管美聯儲更新其經濟增長和通脹預期,且調低其失業率預估,但總的來說,美聯儲官員預期接下來僅加息2次。令美元多頭失望的是,在加息後點陣圖並未轉變成再加息3次,且耶倫講話並未鷹派到挽救美元。

儘管她對勞動市場和商業情緒態度較為積極,但她感到自12月這並未發生很大轉變。她僅表示逐步進行3次加息,預期貨幣政策在一段時間內要保持寬鬆。金融市場對會議感到失望,因此美元下滑,10年期美債下挫10點,美聯儲基金期貨預期6月加息25點的概率從60%降至46%。此概率在未來幾日可能會進一步下滑,因債市交易員將根據耶倫的講話和近期數據來調整預期。儘管零售銷售和消費者物價指數(CPI)繼續增長,但2月增長速率明顯不及1月。美元/日元(日圓走勢)下滑至114下方,恐將測試113.00關口。

受耶倫講話和荷蘭右翼政黨自由黨(Freedom Party)的領導人Geert Wilders落選支持,歐元/美元在未來幾日可能最高觸及1.08。我們將繼續等待荷蘭大選最終的結果出爐,但前兩輪的民調顯示自民黨大幅領先。

儘管有些人指出類似脫歐、美國大選的民調均不正確,但我們認為最終的計票結果會與最初的一致。歐元/美元受該結果支持已經走高,若最終得以確認將會推動該匯價觸及1.0750,屆時在歐盤漲勢可能更為迅猛。

與此同時,日內還有其他3個利率決議計劃公布。第一個是日本央行利率決議,緊接着是瑞士央行和英國央行。上述三大央行料維持貨幣政策不變,但央行的論調可能會影響日元、瑞郎和英鎊的交易。日本央行黑田東彥(Kuroda)的聲明和言論可能相對樂觀,但CPI年率為0.4%將會令日銀擔心低通脹。他們並未接近通脹目標,因此在可預見的未來預計仍保持寬鬆的貨幣政策。日本央行目前暫時不會考慮加息,任何相關的討論都為時過早。瑞士央行也有一定擔憂。本月初瑞士央行主席喬丹(Thomas Jordan)預計政治風險大幅上升,瑞郎依舊被“大幅低估”,瑞士央行處境微妙,因瑞郎一直被視為避險資產。這意味着瑞士央行將會保持謹慎,致力於貶低貨幣。

在這3次利率決議中,英國央行(BOE)的貨幣政策決議將是最能推動市場的,因為重點轉向英鎊和即將觸發的第50條。日內英鎊暴漲,因有報道稱蘇格蘭首席部長Nicola Sturgeon難以發起第二次獨立公投,但漲幅隨後被走軟的薪資增長所拖累,後者對貨幣政策聲明來說非常重要。因薪資增長放緩、消費者物價指數下滑、製造業、服務業以及建築業活動減慢,英國央行必定對此感到擔憂。接下來的數據可能顯示英國零售銷售和失業率有所改善,但年初支出依舊下滑。

鑒於脫歐的不確定性以及近期英國經濟的表現,我們認為英國央行會後聲明及會議紀要將持謹慎態度。上次英國央行會議上更新了經濟預期,但卡尼(Carney )表示“脫歐進程實際上剛開始,儘管目標明確,但這一過程必定是曲折的。”投資者此前對他的謹慎論調感到失望,英鎊繼而下挫,我們認為日內的聲明風險依舊較大。

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校對:TIER